Por primera vez en la historia del país el Ministro de Hacienda se retira de forma airada de la Junta Directiva del Banco de la República antes de que se dé por finalizada la reunión.

Eso fue lo que ocurrió este mediodía con el ministro de Hacienda, Germán Ávila, quien de manera intempestiva se retiró de la reunión mensual del Emisor, sin que se hubiese dado por finalizada la sesión en la que discutió el comportamiento de la tasa de interés y otros aspectos fundamentales de la economía.

Se pudo establecer que el detonante de la reacción de Ávila tuvo que ver con la posición del Emisor sobre la inconveniencia del traslado de $25 billones de los fondos de pensiones a Colpensiones, la insistencia de cuatro de los siete miembros de la directiva del Banco de Central de aumentar en 100 puntos básicos la tasa de interés de referencia y temas que tiene que ver con el manejo fiscal del país.

Como se sabe el Gobierno ha sido un crítico de la forma como el Emisor ha manejado el tema de la tasa de interés de referencia que según la mayoría de los integrantes de la Junta del Emisor debe ser ajustada en 100 puntos al alza por lo precarios resultados en el manejo de la inflación y el aumento del salario mínimo del 23,7 %.

Con este incremento en las tasas, de acuerdo con la reunión de la Junta Directiva, la tasa de interés quedó en 11,25 %.

El gerente del Emisor, Leonardo Villar, dijo que el aumento de la tasa de interés de referencia se justifica para mantener la estabilidad de la economía y evitar un disparo de la inflación en el país.

Dijo que este año se puede garantizar el cumplimiento de la meta inflación en el 3 % y se estima que al cierre de 2026 estará en el orden del 6 %.

El jefe de la cartera de asuntos financieros, señaló en rueda de prensa en su despacho que “Realizamos una serie de reflexiones sobre la modificación de la tasa de interés en la cual sustentamos la inconveniencia de una propuesta por 4 miembros de la junta en elevar de manera desproporcionada en 100 puntos básicos. Consideramos que esta propuesta afecta de manera sensible y sostenida el esfuerzo de mantener la senda de crecimiento económica que se ha venido dando en el país”.

Ávila dijo que el Gobierno marcará diferencia con el Banco Emisor hasta que la entidad muestre coherencia con la realidad económica del país.

Dijo el minhacienda que “Esperamos que el banco priorice el bienestar de los colombianos y no medidas que profundicen la desaceleración”.

Como se sabe el Banco de la República es un órgano independiente del Gobierno central y su objetivo primordial es el control de la inflación.

Las razones del aumento

Según el BanRepública, las expectativas de inflación total continúan elevadas, aunque muestran un descenso marginal. 

En el caso de los analistas, para fin de 2026 se redujeron en la mediana de la muestra de 6,4 % a 6,3 % entre las encuestas de enero y marzo, mientras que para fin de 2027 se mantienen en 4,8 %. 

Las expectativas de inflación a diferentes plazos implícitas en el mercado de deuda mostraron ligeras reducciones en marzo, pero permanecen cercanas al 7,0 %.

Las cifras del DANE en su serie desestacionalizada mostraron un crecimiento del PIB de 2,2% en el cuarto trimestre del año pasado. Para todo el año 2025 el crecimiento económico fue de 2,6 %, inferior al 2,9 % previsto por el equipo técnico.

Guerra y petróleo

La guerra en Irán compromete el crecimiento y la estabilidad de la economía mundial. 

Sus efectos para la economía colombiana serían mixtos. De una parte, mejoraría los términos de intercambio gracias al aumento de los precios del petróleo. 

De otra, encarecería bienes básicos como gas y fertilizantes que el país requiere importar en montos significativos. 

Esto podría acentuar las presiones inflacionarias para el presente año.